大股东损人利己 中国神华巨额分红不是利好

昨日在股指大幅跳水之际，包钢稀土(600111)表现突出逆市上涨7.54%，备受主力资金追捧，后市可继续关注.广晟有色(600259)：作为拥有丰富稀土资源的上市公司，公司近期受到市场反复追捧，昨日再度缩量涨停。

此外还有乐普医疗的蒲忠杰、苏荣誉夫妇，持股比例合计达15.83%。高管券商风投皆得益除了创始股东，在这场创业板财富盛宴中成为座上宾的还有券商、投行、风投等相关各方。

而在创业板公司IPO过程中，承销保荐费加上辅导费用平均占募集资金总额的5%左右。这些公司的高管构成中最常见的就是兄弟档、夫妻档，甚至还有全家总动员。当然，创业板富翁俱乐部最高身家则是由海普瑞当家人李锂夫妇创造的逾500亿元的最高纪录，而李锂夫妇也因此一举登顶，摘下内地首富的桂冠。第一位创业板首富是乐普医疗董事、总经理蒲忠杰，其曾以持有公司股份6043.67万股，在上市首日以38.32亿元的持股市值居富豪首位。平均每天产两位亿万富翁有统计数据显示，在过去的一年中，创业板已有130家上市公司，融资额近千亿，更是催生了接近500位亿万富豪，造富效应十分惊人。

但不管是造富生产线，还是财富过山车，一年以后的11月1日，注定将成为这些新贵们纸上富贵变成真金白银的历史时刻。有媒体报道称，深圳交易所统计数据显示，从PE投资者介入创业板首批挂牌上市公司的时间看，截至2009年7月底，申请上市时进入不满三年的有16家，上市前一年进入的有4家。今年零售股涨的最好的都是中西部的公司。

在欧宝林看来，在经济转型过程中，伴随的是传统产业的衰退和新兴产业的兴起，培育发展战略性新兴产业也成为国家政策制定的既定方针。民生证券分析师张琢更向《投资者报》记者直言，基于基本面和估值水平的考虑，西部交通运输和商业贸易将引领西部消费服务行业。随着中国人口的增加及经济发展，传统以环境与资源作为交换来发展工业与出口的模式需要进行改变，围绕着‘加快经济增长方式转变的主题成为资金追逐的目光。华泰联合证券分析师荀玉根也表示，中国目前处在人口红利后期，未来20年老年化步入加速阶段将推动保费和医疗需求高增长，劳动力成本上升促进机器取代人，自动化、信息化加速发展，同时消费与服务也将高速增长。

据了解，该基金通过发掘驱动经济增长及结构转型的新兴增长动力，并以此为投资线索，精选可能从新兴动力主题中受益、具有良好公司质地和快速成长潜力的上市公司进行投资，从而帮助持有人把握新环境下新的投资机会。从扩大内需和增加服务业的比重来看，城镇化将是一条重要的主线。

因此，转型期内，中国特色新型转型之路仍将以城镇化推进为主线进行产业布局，辅以新兴产业的培育(技术创新)和产业整合进行，对应到资本市场的投资机会也将围绕这个线索。记者综合采访了海通证券(12.62,0.18,1.45%)高级分析师李明亮、民生证券分析师张琢、欧宝林和邹唯，解开这4大投资主题的详细思路。分别为：城镇化主题、消费转型及升级主题、战略新兴产业主题，以及人口趋势、资源短缺、环境压制等主题嘉实主题基金经理邹唯表示：十二五里面有长期主题在里面，这是今年已形成的共识。

华泰联合证券分析师荀玉根也表示，中国目前处在人口红利后期，未来20年老年化步入加速阶段将推动保费和医疗需求高增长，劳动力成本上升促进机器取代人，自动化、信息化加速发展，同时消费与服务也将高速增长。因此，转型期内，中国特色新型转型之路仍将以城镇化推进为主线进行产业布局，辅以新兴产业的培育(技术创新)和产业整合进行，对应到资本市场的投资机会也将围绕这个线索。做人要高瞻远瞩，做投资道理亦然。虽然规划明确了产业重点方向，但后续产业的政策支持强度和产业特点肯定也会有所不同，从而各个行业的投资价值也会出现差别。

民生证券分析师张琢更向《投资者报》记者直言，基于基本面和估值水平的考虑，西部交通运输和商业贸易将引领西部消费服务行业。在张琢看来，政策优势强，技术渗透率在10%~40%以及60%~90%区间的新兴产业将会处于增长的繁荣期。

随着中国人口的增加及经济发展，传统以环境与资源作为交换来发展工业与出口的模式需要进行改变，围绕着‘加快经济增长方式转变的主题成为资金追逐的目光。作为中国经济下一阶段增长的重要动力来源之一，沿城镇化主线的投资机会值得关注。

邹唯补充道，当然，其他地区的消费公司业绩都会提升，但是没有那么快，那么显眼。对我来说，比如智能电网、节能减排领域的一些新的商业模式，一些新的服务模式，都是我长期要去精选投资主题。人口资源与环境主题2010年是我国加快经济发展方式转变的关键一年，而股市作为经济的晴雨表，在我国加快经济发展方式转变已成必然的背景下，已经对经济基本面变化做出前瞻性的反应。嘉实主题新动力拟任基金经理欧宝林也对记者表示，十二五规划的启动可能会带来4大主题投资机会。反映到资本市场，随着中国经济稳步发展，产业结构更为多元，未来5~10 年的新兴增长动力也必然将持续出现。战略新兴产业主题2010年9月8日，国务院通过了《关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》，并确定了战略性新兴产业发展的重点方向、主要任务和扶持政策，选择节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车七个产业作为重点推进的领域。

大消费概念将是资本市场长期关注的主题，尤其是中西部消费概念。消费转型及升级主题国家发改委副秘书长杨伟民几度申言，十二五规划与此前的规划有着本质差别，规划追求将从国强到民富。

在欧宝林看来，在经济转型过程中，伴随的是传统产业的衰退和新兴产业的兴起，培育发展战略性新兴产业也成为国家政策制定的既定方针。根据国际经验，扩大内需，将直接带动食品、饮料、家电、汽车、品牌奢侈品等大消费概念的股票。

10月15日定调的十二五规划给出了未来五年的大方向：扩大内需，结构调整，加快城镇化和促进区域发展。国内经济目前遇到的最大难题、焦点莫过于经济结构调整，实现经济增长方式转变。

分别为：城镇化主题、消费转型及升级主题、战略新兴产业主题，以及人口趋势、资源短缺、环境压制等主题。在成功运作嘉实主题基金，为持有人取得优异回报的基础上，由邹唯担纲嘉实主题投资小组组长，并充分利用主题小组的丰富经验，推出了嘉实主题新动力股票基金。今年零售股涨的最好的都是中西部的公司。据了解，该基金通过发掘驱动经济增长及结构转型的新兴增长动力，并以此为投资线索，精选可能从新兴动力主题中受益、具有良好公司质地和快速成长潜力的上市公司进行投资，从而帮助持有人把握新环境下新的投资机会。

从扩大内需和增加服务业的比重来看，城镇化将是一条重要的主线。邹唯认为，落后区域主要集中在中西部地区，要缩短差距，自然会刺激整个中西部的消费的态势。

欧宝林认为：随着农村城市化、三四线城市的崛起，将带动区域经济的发展，包含相关基础设备投资需求、生活必需品等消费需求都有充沛的投资机会。城镇化主题虽然经济结构转型已成为经济发展的必然趋势，但长期看，中国的经济结构转型并不会以企业盈利增长整体下滑为代价，而是会出现主导产业的变迁。

记者综合采访了海通证券(12.62,0.18,1.45%)高级分析师李明亮、民生证券分析师张琢、欧宝林和邹唯，解开这4大投资主题的详细思路一位亲身参与者道出他的感受。

这是一家国际投行10月15日给客户的报告中，对中国十二五规划所做的预先描摹。虽政策方向已明，但仍有学者担心，政策执行效果可能并不尽如人意，甚至与预期目标背道而驰。当天，中共十七届五中全会正集中讨论《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》（下称《建议》）。亚洲开发银行驻中国代表处高级经济学家庄健则认为，《建议》对结构调整的突出强调，意味着中央对经济增速回落有更大的容忍度。

第三是花钱放心，即改善消费市场和环境，最重要的是前两步，收入增长是核心。中国30余年的改革显示，保增长和调结构两个目标，长期无疑具有一致性，但短期内的确会存在矛盾。

王小广说，中国经济结构必须调整，结构调整实际上包括了增长速度的适度放慢的意味，如果没有放慢增长的环境，结构调整不可能加快。他认为，明年3月发布的十二五规划纲要，结构调整的目标应该是定性和定量指标相结合。

保证收入增速不低于GDP预期增幅，这就很了不起了。对于同步目标，仍然存在一些疑虑，一是约束力有多大，最终在十二五规划纲要中，能否成为约束性的量化指标。